写于 2017-08-05 07:03:09| 澳门娱乐场登陆网址| 娱乐

我们在本系列的最后一篇文章中看到,债券可能不像我们认为的那样对未来通胀的真实风险是安全的

现在,我们想建议股票或普通股并不总是比债券更好

跑什么人要做什么

债券风险和不安全,股票可能长期实际价值下跌而不是上涨这是我认为人们应该探索在其投资组合中持有更多实物资产(如商品和房地产)的原因,而不是所有纸质金融资产,如股票和债券

街头经纪人经常说普通股,是的,他们在短期内可能更具波动性,但从长期来看,他们的表现优于债券

他们认为,由于股票与债券相关的预期收益率高于债券,因此他们将永远比长期债券做得更好但是,股票有更高的预期回报,因为它们比债券风险更大而且你不能仅仅通过持有股票更长时间来消除这种高风险从长远来看,事情趋向于它们的预期价值但是,概率和风险使他们无法确定地到达那里

在这场最新的金融危机中,大型高级银行所犯的重大错误就是他们认为他们不是很好地理解了投资风险,他们可以利用确定性来充分利用和保证他们的预期回报

在一个充满意外事件的动荡世界中,这是不可能的

有一件事我们可以肯定,未来总会与过去有所不同,因此不确定这种谬论从长期来看,股票的表现优于债券,但在短期内会出现更大的波动,导致顾问建议年轻人在股票中持有更多的财富而不是接近退休的人我们已经看到这对两个人来说是不好的建议前言一,老年人被迫持有他们认为风险较低的长期债券,但事实上,如果通货膨胀重新点燃,我认为它会立即大幅下跌,我认为这将是两个,它被不道德的经纪人用来让年轻人相信他们的钱在股票市场是安全的随着时间的推移,他们的股票增长速度甚至超过人们认为是fai的债券安全让我感到惊讶的是那些不愿意在拉斯维加斯投注1000美元的规避风险的小投资者并不介意将他们的终身储蓄转嫁给他们几乎不知道投资他们认识的一堆公司股票的经纪人没有什么关于它就像一个陌生人向你提出要把你的积蓄投入一百个旧古董书桌当然,你对他,他的古董办公桌缺乏了解或如何重视它们会阻止你和他一起投资,但没有这样的逻辑阻止投资者投资股市Heck,大多数小投资者无法弄清楚如何估价公司或其股票,即使他们在某种程度上神奇地给出了公司的确切收益和股息流确定性如何与所有的谬误,有一个小小的事实,认为股票总是超过债券学者在1900年至1985年期间确定了每年约6%的非常大的股权溢价,称其为“公平”优质谜题“因为根据他们自己的金融理论它不应该那么大”换句话说,持有美国股票每年产生额外6%的回报,而不是持有短期无风险的美国国债,谁也不会因为短期内的回报可能让我更加不稳定,所以有机会在长期内每年额外获得6%的收益

好吧,就像学术界在现实世界中发现的许多机会一样,这种异常巨大的股权溢价从1985年消失到现在你可以说它因市场崩盘而消失,但这就是我的全部观点

短期内跑赢大盘的是我们没有恰当地考虑最坏情况或长尾,这似乎是在我们最不期望的情况下发生的我认为在美国股市中观察到的大量股权溢价上个世纪是因为美国不仅在战争中,而且在全球经济竞争中成为全球最大的赢家 你能否确定美国将成为21世纪经济的大赢家

像中国和印度这样人口众多的低工资国家希望他们的日子在阳光下,人口统计数据正在对抗美国,因为我们的人口不断老龄化,从生产性工作中退休,需要更多的医疗和护理20世纪也是一个很好的世纪

资本主义和资本主义者如果资本主义做得好,你会期望股市能够做得好我并不是说一个结构良好的投资组合不包括其中的股票虽然由于通胀风险我现在不会持有任何长期债券,但我会持有一定比例我在非银行和非高科技股票中的资产你看,我认为股票现在很便宜,因为我认为实际上它们并不像专家所说的那样接近历史高点,而是接近低点但是,不要小孩自己从长远来看,他们不能保证比通货膨胀更快,他们不能保证比持有其他资产做得更好我建议我的投资客户持有更多真实资产,如房地产e部分由于长期固定利率抵押贷款债务融资,我相信当通货膨胀重新点燃时,实际资产将超过大多数股票,并将压低实际债券收益率,这将导致巨大的负面影响

在通胀预期较高的世界中,拥有一些战略性长期总是好的即使您不需要钱,您的账簿上的到期固定利率债务已经建议TIPS作为一种方式来生存即将到来的通货膨胀大量新资金由美联储TIPS印制的通货膨胀调整后的证券由美国财政部恢复由市场决定的实际收益率,然后每年自动调整,以补偿投资者因为我在2008年的书“传染病”中推荐TIPS期间的实际通货膨胀率,但最近有所退缩我担心政府对CPI的衡量是否能够充分反映未来的真实通货膨胀当然,到目前为止,CPI在履行和承认方面做得不好对住房,大学学费和医疗保健费用的通货膨胀进行计算,这恰好是平均家庭板块中最大的消费项目TIPS也只涉及历史通货膨胀,所以不要快速调整价格以反映更大的预期通货膨胀率

未来投资者已经沉溺于摇摇欲坠的股票经纪人和银行家的歌曲,他们认为债券是安全的,并且股票总是优于债券从长远来看醒来之前另一场噩梦般的市场崩溃从你平静的睡眠中猛烈地震撼你20华尔街的方式是剥夺小投资者约翰·R·塔尔博特(John R Talbott)是家庭畅销书作家和财务顾问,他们的书籍预测房屋崩盘,银行业危机和全球经济崩溃你可以阅读更多关于他的书籍,他的预测的准确性和他的财务咨询活动

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作者:邴适